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百亿基金业绩分化 新能源赛道还能走多远

来源:中国证券报 | 2021-12-22 09:08:16

临近年末,百亿元以上规模的基金业绩分化明显。在一些基金赚得盆满钵满的同时,另一些基金则出现了亏损。从百亿级基金经理对2022年的展望可以看出,他们对于后市仍偏乐观。在结构性行情下,新能源车、光伏、科技等赛道依旧获得基金经理的持续关注。

首尾业绩差距大

截至今年三季度末,除货币基金外,剔除年内新成立的基金,规模在百亿元以上的公募基金共有298只。Wind数据显示,截至12月20日,百亿元以上规模的基金平均年内收益率为5.05%,中位数为3.25%,其中有94只基金年内收益率为负。

统计发现,百亿基金业绩首尾差距较大。规模最大的主动权益基金易方达蓝筹精选,截至12月20日,今年以来收益率为-9.52%;而年内业绩最好的基金是规模为116.29亿元的前海开源公用事业,截至12月20日,今年以来收益率达到113.98%。

除了规模影响基金管理难度外,基金经理的行业选择也对收益率有不小的影响。今年以来重仓新能源的基金业绩普遍表现较好。

截至12月20日,业绩排名居前的基金还有广发多因子、大成新锐产业等,基金规模多居于100亿元至200亿元之间,年内收益率均超过70%。

在上述业绩表现居前的百亿基金中,重仓板块主要有光伏、锂电、新能源车等今年以来景气度较好的赛道。而重仓医药、消费等核心资产的基金今年普遍业绩表现不佳。不难看出,百亿基金的分化表现主要与今年的市场行情分化有关。

多因素引发分化

据天风证券对三季度基金经理持仓情况的统计,尽管三季度有所减持,但食品、医药、电子等板块仍是头部基金经理持续看好的品种。从三季度持仓看,若不剔除港股,头部基金经理配置比例相比全市场平均水平高出较多的行业,包括食品饮料、电子、传媒和交通运输,配置比例低于平均水平较多的行业为机械设备、有色金属、国防军工、电气设备、房地产。

在私募排排网财富管理合伙人曾衡伟看来,今年市场呈现出极端的结构性行情,对于此前风格偏向均衡或消费的明星基金经理而言,很难有所表现。而选择新能源车、半导体、周期品、军工等热点板块的基金表现就会比较亮眼。

“基金经理投资风格、投资偏好、投研能力也是造成基金业绩分化的主要原因,有明显行业限制或者固守在特定行业精选个股的基金经理,今年业绩表现可能会比较差。而那些擅长行业、风格或者热点判断,把握轮动机会的基金经理,收益会好很多。”曾衡伟补充道。

百亿基金经理应对市场变化做出的调整也备受关注。对于后市走势,基金经理发表了不同看法,大部分基金经理对后市看法乐观,并且坚定看好具备核心竞争力的高质量公司。

展望未来,中欧基金认为,政策面稳增长的基调较为明确,对于市场后市并不悲观。在流动性宽松的背景下,市场将有比较好的机会。具体到新能源板块,电动汽车产业链景气度持续处于高位,经过一段时间的调整之后,估值已经回归合理水平甚至低估,当前是比较好的布局时点;光伏产业链近期在硅料价格带动下,进入成本下降通道,将会有利于明年需求的持续释放,光伏产业链将有比较好的投资机会。

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