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观焦点:定增基金业绩回暖关注低位布局机会

来源:中国经济网 | 2022-06-13 09:44:31

来源:中国基金报

近期,随着A股估值回升,今年业绩承压的定增策略基金也迅速回暖,相关基金的市场关注度提升。对于定增市场的投资机会,业内人士指出,当前定增市场不少标的估值较低,具备较高投资性价比,建议投资者坚持中长期持有以提升盈利概率。

定增策略基金业绩回暖

今年以来,股票市场震荡加剧,定增市场也在降温,实施定增的上市公司数量和募资总额均明显下滑,不少定增项目也处于浮亏状态。在此背景下,定增基金的业绩表现也面临挑战。据数据,今年前4个月,有数据可查的75只采取定增策略的基金中(仅统计A类份额),超4成亏损超20%,仅4只取得正收益。

而自5月以来,定增基金业绩迅速回暖。据数据,5月2日至6月10日之间,超九成定增策略基金取得正收益,广发再融资主题A、九泰泰富A等18只定增主题基金回报超10%。

业绩迅速回暖的基金中,不少基金重点配置了成长型标的。其中,九泰泰富一季度重点配置医药、消费、硬科技等板块。广发再融资主题一季报末则加仓了中长期景气度高的新能源板块。

九泰基金定增投资中心总经理刘开运告诉记者,“市场反弹逻辑主要基于以下四个方面。第一是政策层面,宽松明显加码,为扭转市场主体预期起到了关键作用;第二是经济层面,经济底部确立,疫后复苏正在路上,市场风险偏好提升;第三是资金层面,北上资金加仓,市场交易量回升。第四是估值层面,主要指数在4月底估值水平达到最近4年以来20%分位数以下,估值调整充分。”

北京一中型公募市场人士指出,“权益市场反弹时,优质标的往往能更快地跟上反弹节奏。通常,能成功实施定增的上市公司往往是相对优质的标的,在市场反弹时,以定增为投资标的的定增策略基金也能迅速回暖。”

定增投资机会受关注

即使定增基金业绩回暖,但仍有超六成定增策略基金年内亏损超5%。在复杂的市场环境下,定增基金未来的业绩表现依然存在一定不确定性。但部分业内人士对定增市场并不悲观。

刘开运指出,“定增由于自身特有的特征,需要在一个合适的时点进行投资,并且持有一定的周期。当前市场估值处于合理偏低的位置,为定增投资提供了一个非常重要的窗口期,叠加定增投资的折价收益,在市场底部区域进行定增投资,获取正收益的概率非常高。”

上述中型公募市场人士认为,“市场震荡之际,定增基金的折价能提供更多安全边际。同时,定增项目有锁定期限制,再加上定增策略基金更倾向于中长期投资,因而更有利于追求中长期收益。拉长周期来看,随着A股的均值回归,定增市场也有望回暖,而如果能坚持中长期持有,现在布局定增市场具备较高性价比。”

【资料图】

刘开运建议,“进行定增投资时,一方面,尽量寻求较高的投资折价,获得较高的安全边际。另一方面,要想获取个股α收益,需要分析个股在中期维度的投资要素,这个分析需要包括公司自身经营是否处于上行周期、行业经营预期是否稳定或边际改善。最后,需要对未来中期的市场环境进行预期,市场中期维度是否处于较为稳定或向上的环境中,这也是定增投资的一个关键要素。”

(文章来源:中国基金报)

标签: 基金业绩 策略基金 盈利概率 估值水平 业绩表现

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