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精彩看点:罕见倒挂 同业存单指数收益率超短债

来源:中国经济网 | 2022-06-13 09:44:30

来源:中国基金报

同业存单指数基金在发行时掀起热潮,投资上也有不俗表现。成立近半年的首批同业存单指数基金最高年化收益率达到3.1%,超过了不少短债产品。

多位业内人士表示,拉长时间周期来看,中短债基金收益率还是要强于存单基金,投资者可以根据资金属性配置适合自己的产品。

收益率出现倒挂

近一年同业存单超短债

Wind数据显示,截至6月10日,2021年12月中旬成立的首批同业存单指数基金斩获了不俗的投资回报。6只基金成立以来平均收益率为1.35%,平均年化回报2.8%,远超货基1.71%的7日年化收益率,逼近中短债主题基金平均3.08%的年化回报。其中,富国、鹏华、惠升基金旗下同业存单指数基金,成立以来年化回报都超过了3%,优于不少中短债主题基金的回报。

数据显示,截至6月10日,中证同业存单AAA指数近一年涨幅为2.86%,中证短债指数涨幅为2.78%。今年以来,中证短债指数上涨1.28%,中证同业存单AAA指数同期涨幅为1.3%,同业存单指数与中证短债指数收益率出现倒挂。

谈及倒挂现象的出现,一位公募基金经理表示,不同时期宏观主导因素不同,二者收益表现亦不尽相同,收益率倒挂属正常现象。

该基金经理分析,2022年以来,宏观流动性整体宽松,存单收益率较年初整体下行,同业存单品种表现整体较好;中证短债指数样本包括一年期以下的国债、金融债、企业债、央票以及短期融资券,种类丰富,影响因素较为复杂,阶段性跑输也属正常。

一位公募投研人士认为,固定收益类市场目前处于底部拐点位置,作为更保守品种,同存基金收益率好于中短债基金是合理现象。如果时间拉长足够跨越市场周期,中短债基金收益率还是系统性强于存单基金的。

北京一家大型公募投研人士认为,同业存单与短债在不同的交易平台交易面临的投资客群、交易对象也是不同的,受宏观经济和利率走势影响,两者短期出现收益率倒挂是正常情况。

鹏华基金现金投资部基金经理胡哲妮表示,国内经济压力较大,融资需求疲弱,就业压力凸显,预计货币政策维持宽松基调。从资金面来看,央行通过总量和结构等多种工具补充流动性,回购利率显著低于政策利率。目前同业存单收益率相对回购利率仍有一定利差,具备一定的配置价值。

规模保持增长势头

首批同业存单指数基金表现亮眼,规模也出现快速增长。数据显示,截至今年一季度末,首批6只同业存单指数基金总规模298.95亿元,较成立时增长96.17%,接近翻倍。

南方基金介绍,旗下同业存单指数基金一季度显著增长之后,二季度继续保持了较好的增长态势,目前基金规模接近100亿元的上限。

上述公募投研人士透露,存单基金属于兑现收益较快的基金品种,零售客户已经对这个新鲜品种有所了解,公司旗下基金规模二季度继续大幅度增长。

资料图片仅供参考

上述公募基金经理表示,作为行业首批成立同业存单指数基金的管理人,公司高度重视该产品的管理运作。在持营过程中,产品也得到个人投资者的高度认可。

但业内人士也提醒投资者,投资同业存单指数基金要充分了解产品的特点,确定与自身的资产配置属性是否匹配,通过长期投资获取稳健回报。

南方基金表示,同业存单基金采取公允价值估值,净值会随市场情况出现一定波动。此外,该类产品普遍设置最短7天持有期限制,投资者申购时应合理安排资金需求。

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