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嘉实基金梁铭超:均衡投资,创造条件让投资者管住手、不下车

来源:中国网财经 | 2021-12-03 05:12:12

2021年行情已进入最后的冲刺阶段,投资者也开始梳理投资线索,把握冬播时节排兵布阵,争取来年能多收三五斗。而在基金比股票多的年代,越来越多投资者意识到“买基金就是选基金经理”,如今两千多名基金经理中,有一类“墙里开花墙外香”的基金经理格外值得关注。他们可能名不见经传,但在机构中却有口皆碑。

像嘉实基金平衡风格投资总监梁铭超就属于这类,长期管理养老金、年金、专户以及包括主权基金等QFII在内的一系列机构资金,被视为“聪明资金掌舵者”。查阅梁铭超的从业履历,可以发现,他是典型的基金经理成长路径:金融科班出身→研究员→基金经理助理→基金经理→后来资金管理规模大了,有了团队,成为投资总监。

但区别于公募基金经理,梁铭超长期管理主权财富基金,管理过险资,也管理老百姓的养老金和社保。这些机构资金业绩不能公开、对外曝光很少,所以梁铭超也属于“墙里开花墙外香”。现在梁铭超担纲的首只公募新基金嘉实均衡臻选一年持有期混合型基金(A类013630,C类013631)正在发行,给了普通投资者跟着梁铭超这位宝藏基金经理一起上车的机会。

17年沉淀,价值成长兼顾

资料显示,梁铭超毕业于英国雷丁大学金融学硕士,CFA,拥有17年证券从业经历,11年投资经验。历任天相投顾研究员、宝盈基金基金经理助理、中原英石基金研究总监助理、美国友邦保险公司中国区高级投资经理。2014年12月加入嘉实基金,截至目前,除了少量的公募产品外,管理两个QFII组合及多个专户投资产品,总规模约300亿元。在2020年嘉实基金启动的新十年投研战略升级中,梁铭超被任命为平衡风格投资总监。

通过长期管理境外主权资金的投资实践,梁铭超形成了平衡投资风格,擅长构建均衡风格的投资组合。核心投资理念是以获取长期稳定复合收益为目标,选取内在价值较高、竞争力突出、发展路径清晰的上市公司构建组合,实现一定风险限度内组合资产的长期最大化增值;长期关注竞争格局有不断集中趋势、容量够大、有潜力孕育出大型企业的赛道。

如今梁铭超领衔的嘉实平衡风格战队,有两位研值功底深厚的学霸基金经理助理辅助他进行投资。其中吴振坤是北京大学元培学院物理本科,美国Georgia Tech材料学博士。拥有6年A/H股投研经验,对周期、制造和成长类行业有深入研究。善于从行业格局和公司α角度研究公司价值,底部逆市挖掘出物业管理类优质标的。黄福大是北京大学生物科学本科,清华大学经管学院金融学硕士,拥有较为全面的A+H医药板块覆盖经验。曾在底部挖掘了明星医药标的,收获颇丰。团队信奉资本市场存在的功能是价值发现,从而实现资源的有效配置,把资金配给优秀的企业家以提升社会效率。

均衡投资,走好平衡木,提升投资体验

“我不希望毕其功于一役,不希望通过一场战役来解决所有问题,可能在不同的赛道上都会去寻找一些在热点上,或者被市场完全抛弃掉、内在价值被低估的板块。”梁铭超进一步指出,在布局时,同某一股票兑现的时点错开。这一过程就像是“人在走平衡木”,需要控制左右的身体平衡,也需要稍微注意速度。速度太快,产品锐度过高,一定程度上会牺牲平衡性,走得太快就容易掉下来。掉下来有些大幅的回撤其实不利于长期收益。

面对市场波动,很多投资人因人性弱点管不住手而频繁操作、追涨杀跌,最终导致理财体验欠佳,梁铭超指出,均衡投资是管理好投资人心态的核心秘诀。在他看来,采用均衡投资管理大规模资金的方式,一方面可以努力确保市场环境和风格难以对组合产生极端影响,有利于管理人避免判断中的情绪化和主观性,以平和从容的心态观察市场;另一方面则有助于提高持有人的体验,创造条件让投资者拿住基金不下车。

为了给更多的投资人创造条件留在市场,梁铭超奋战公募基金领域的“长子”——嘉实均衡臻选就采用一年持有期设计,投资者买入后需要持有满一年才能赎回,用这种纪律性手段帮投资者管住手。投资过程中,梁铭超倾向价值成长兼顾,注重性价比和安全边际。在风险防范方面,梁铭超始终心存敬畏之心,认为市场唯一不变的是变化。而主动投资比拼的是谁更接近事实的真相,不了解投资标的是最大的风险来源。在考虑安全边际的前提下逆向交易,强调投资的可验证、可复制,积小胜为大胜。

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