手机版
位置:筑能财经 > 行业 >

中欧基金“黄金战队”桑磊:甄选权益精品,打造更睿智的投资组合

来源:中国网财经 | 2021-12-22 10:39:24

今年以来,A股市场持续震荡,FOF基金凭借出色的业绩表现实现规模大幅增长。FOF基金经理是如何进行基金配置的呢?12月10日,在中欧基金2022年度权益投资策略会上,中欧基金旗下FOF基金经理桑磊就如何甄选权益精品,打造更睿智的投资组合进行了观点分享。

据悉,“甄选”和“睿智”是桑磊在管FOF的名字,也是他投资策略的关键词。通过甄选优质基金,桑磊希望打造更睿智的组合,使得在管FOF产品可以在不同市场环境中都有较好的适应性,力争帮投资者解决大类资产配置、基金选择和持有的难题。

下面是桑磊本次发言的精彩内容实录:

三大标准选FOF,应对资产配置、基金选择和持有难题

FOF产品这两年发展还不错,它到底帮我们投资者解决了什么问题。我们认为是以下三个核心问题:第一,资产配置问题。第二,基金选择的问题。市场中基金数量超过8000只,数量非常庞大。第三,持有难题。即便我们选到一个好基金,想要真正做到长期持有,这也不是一件容易的事情。

需要注意的是,我们认为FOF不能跟其他类型基金进行比较,那么什么是比较好的FOF呢?我们认为第一,它的投资目标一定应该非常清晰。第二,公募基金可以投资的大类资产非常广泛,FOF要以多元化投资策略充分利用这样的条件。 第三,我们认为FOF投资行为应该是稳健的,FOF是解决方案产品,不能过于激进,行为应该比较稳健,这是我们对于FOF产品的思考。

依托中欧体系化投研优势,打造精品FOF

中欧基金目前已经成立的有6只FOF产品。三只养老目标日期FOF、三只常见的FOF基金。从我个人的体验来说,在中欧基金做FOF资源是非常丰富的,我们有策略多元的精品基金和专业的投研团队。

依托于中欧体系化投研和精品基金,我们可以从三个方面优化投资组合。第一,在全市场精选基金。第二,大类资产配置。第三,根据市场情况,调整行业风格选择。

为什么我们拆成三个层面优化投资组合?举个例子,今年港股市场表现不尽如人意,但是如果我们在港股里面选到一个好的港股基金,今年仍然有机会取得不错的收益。行业配置上也是一样,比如这两年非常火的新能源,如果超配新能源行业,那么即使没有选到一个最好的新能源主题基金,你的业绩依然有可能比较好,这是为什么把我们收益增强来源拆分成基金选择、大类资产配置和行业风格选择的原因。我们做投资是要考虑概率的,从这三个出发优化,就有可能提升FOF组合的稳健性。

三维度选基金,以田径比赛理念构建核心卫星组合

接下来,跟大家分享以下我们从三个维度出发的选基方法论。第一个维度,投资目标,不同类型基金投资目标肯定不一样,对于一个基金经理调研必须要了解投资目标到底是什么,他希望把投资组合做成什么样特征,希望通过什么样的策略来赚钱。第二,投资策略。第三,投资行为。行为特征,大家肯定都关注,比如集中度或者换手率,比如这个基金经理喜欢左侧交易,还是右侧交易,喜欢止盈,还是喜欢止损,这些不同行为特征也会对基金经理长期业绩造成非常大的影响。最终我们希望选择的基金是投资目标相对比较合理,同时他的投资策略和投资行为是比较持续有效的。除此之外,我们也非常关注基金公司、基金公司投研团队的整体实力。

那么,我们应该怎样构建基金组合呢?“核心+卫星”这个词相信很多投资者都了解。我们对“核心+卫星”有些不太一样思考,我们认为“核心+卫星”部分借鉴了田径比赛理念。

田径比赛里有一个十项全能比赛,我们怎么样超越十项全能冠军平均成绩呢?有个策略非常简单,但是又非常有效。我们在每一个项目里面选择优秀的运动员,单个项目优秀运动员的平均成绩,往往可以超越十项全能冠军的平均成绩。每个运动员有自己最擅长项目,我们很难找到一个运动员十个项目都非常厉害。

同样的道理,整体股票市场是十项全能,但总有一些基金或者板块表现不太好,不同的主题、行业、板块会持续轮动。我们找不到一个基金经理是覆盖全市场全能的,甚至想找每个年度非常靠前基金经理已经非常难。但是,基于对基金经理的专业分类,我们就有机会在每一个投资策略里面选择优秀的基金经理组成一个相对均衡、稳健的组合。因为它不依赖于市场风格变化,它来自于不同投资策略优秀投资基金经理的多源超额收益来源。这样一个核心组合实际上就是FOF组合的压舱石,有了这个之后我们才可以进行比较放心地做卫星配置。

在卫星配置方面,我认为也有三个点。第一,看长期,长期追求不要犯大错。比如A股市场长期来看收益率非常不错,但是也在不停波动。在这样的市场里面,我们应该避免的错误是频繁择时。在行业配置中也是一样,比如医药和消费两个行业,不管中国还是美国,这两个都是长期来看非常好的行业。在这样地行业里去做频繁择时,比较容易犯大错。第二,追求中期判断的正确性。第三,我们追求抓住一些阶段性机会来增强组合收益,管理好组合风险。

这是我们长期、中期、短期结合起来,进行大类资产配置和行业风格选择的框架。通过核心配置优选不同策略的优秀投资基金,再加上大类资产配置和行业风格选择的卫星配置,打造更睿智的基金组合,使得它在不同市场环境中有比较好的适应性,争取帮投资者解决在基金投资中面临大类资产配置、基金选择和持有难题。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不预示未来表现,也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

上一篇:

下一篇:

精彩放送

新闻资讯

  1. 风格转换路径清晰 公募布局圈定新目标
  1. 长信基金6产品前11月跌超10% 副总经理旗下混基占4席
  1. 广发基金:食品饮料涨价潮起 业绩弹性或将在明年二季度体现
  1. 易方达基金投顾解析“养基”为何难?
  1. 平安普惠浙江分公司:暖心援助,化解建筑公司经营危机
  1. A50ETF场外联接基金来了!四大巨头旗下产品获批
  1. 泰达宏利基金:高增长成长股仍然稀缺,低估值蓝筹股或迎复苏
  1. “牛市旗手”再度举旗,证券ETF基金(512900.SH)涨超3%冲击7连升
  1. 养老投资好拍档 招商和惠养老2040三年正在发行
  1. 震荡市偏债混合型基金稳定性优势凸显 基金公司积极布局
  1. 长袜盲盒涉虚假宣传 泡泡玛特被罚20万
  1. 总金额超50亿!震荡市下基金公司大玩自购 市场机会来了?
  1. 私募减低仓位待来年 拥抱中长期景气赛道
  1. 股债黄金搭档打造“固收+”精品,中加邮益一年持有期混合火热发行中
  1. 六连涨,证券ETF基金(512900.SH)上升势头不减
  1. 诺德基金谢屹:2022年中国经济将一枝独秀 景气度上行具有可持续性
  1. 百利好环球:正规渠道下载APP 规避金融风险
  1. 跨年行情躁动,ETF百亿军团再添丁
  1. 新能源ETF(516160.SH)延续调整态势,近十日资金净流入超2亿
  1. 博时基金王祥:美联储加息预期收紧导致贵金属市场承压 进入消费旺季或反弹
  1. 创金合信基金毛丁丁:看好创新药、CXO、先进医药制造等投资机会
  1. 长盛基金代毅:降准快速落地 循着“稳”的脉络寻找投资机会
  1. 上元资本杨宏预判 消费电子将再掀波澜
  1. “10元风暴”可免费领最高2022元消费金,天天消费更享超值好礼
  1. 营销花样玩尽Ulike脱毛仪身份成谜
  1. 中国物流集团成立 经营网点遍布国内30个省市区及海外五大洲
  1. 中欧基金:稳增长逐步加码 预计A股年末表现较强
  1. 债基为什么爱分红?什么才是接住“红包雨”的正确姿势?
  1. 诺德基金投资总监朱红:2022年仍存结构性机会,重点关注3个方向
  1. 广发基金:关注后疫情时代航空板块投资机会
  1. 广发基金:降准整体利好市场 短期内金融地产板块有望得到修复
  1. 公募自购今年已突破49亿
  1. 公募斥资千亿抢筹定增 明星基金经理积极参与
  1. 公募REITs横空出世填补产品类型空白
  1. 50只成分股集体飘红,证券ETF基金(512900.SH)盘中涨超4.4%
  1. 易方达基金投顾上线国信证券
  1. 公益与变现间摇摆 丰巢二手业务遭闲置
  1. 中欧基金刘建平:研究员选育留“六大法门”,推动打造“多策略投资精品店”
  1. “离职潮”再起 绩优基金经理都去了哪?
  1. 午后直线拉升,红利低波50ETF(515450.SH)涨超1.7%
  1. 易方达在武汉大学成功举办基金知识创意挑战赛
  1. 前十一个月新基金发行超2.6万亿元 仍有近200只新基金在发
  1. 中外退货有别 加拿大鹅双标
  1. 苹果手机前脚登顶后脚翻车
  1. 以次充好乱扣费用 微拍堂失真之后
  1. 负责人离职 Facebook加密货币前途难料
  1. 52亿元!前11月基金自购规模创历史新高
  1. 同亏26% 中银证券旗下两基金业绩垫底
  1. 博时基金周之易:探索数字变革最前沿“元宇宙” 探讨“元宇宙”配置价值
  1. 金融地产回暖,银行ETF基金(512700.SH)、房地产ETF(512200.SH)涨超0.5%
  1. 嘉实基金梁铭超:均衡投资,创造条件让投资者管住手、不下车
  1. 推特突然换帅
  1. 年度业绩排名进入倒计时 基金布局青睐新能源
  1. 估值洼地网罗中概龙头 嘉实中概互联网ETF 12月2日登陆深交所
  1. 清和泉资本2021年11月报: 基于通胀与信用情景的简要推演
  1. 诺德基金基金经理曾文宏:明年大概率呈结构性行情 相对看好这几大“真成长”领域
  1. 11月近八成权益类基金上涨 民生加银基金旗下债基踩雷净值暴跌
  1. 北交所首秀亮眼 跨年度行情如何演绎?丨杨宏访谈录
  1. 吉野家“肉沫发臭”上热搜 回应称背锅?背后运营公司积怨被挖出
  1. 3000万豪宅被拍卖!一代私募“黑马”落幕,18岁炒股,3年狂赚30倍-股票-金融界
  1. 年内200只基金清盘 指数型基金清盘加速
  1. “固收+”基金如何陪伴理财人?
  1. 博时基金王祥:美联储加息预期重挫金价 疫情提振
  1. 博时基金尹浩:如何把握新兴家电赛道机会?
  1. 百利好环球提醒:下载APP选择正规渠道 谨防假冒
  1. 上市仅4个月 FF遇摘牌危机
  1. 券结业务难点何在?
  1. 博时宏观观点:短期A股或借海外顺势休整 提供买点
  1. 广发基金:疫情扰动再起 成长风格占优
  1. 第二批公募REITs认购火爆 两产品合计认购超160亿元
  1. 拟入股华融的中保融信成立 国寿、平安人寿为第一、二大股东
  1. 拉夏贝尔濒临破产:九千减到三百家 被野性消费能否起死回生
  1. 新一轮裁员来袭?字节跳动教育版图指向何处
  1. 专注“医药+消费”双黄金赛道 华商医药消费精选混合12月1日隆重首发
  1. 由“封盘”到“免赎回费”,幻方量化又抛“重磅炸弹”,最新回应:市场变化,阶段性缩减管理规模
  1. 晶澳科技三日下跌14%: 公募老总炮轰量化割韭菜,量化基金喊冤
  1. 海富通杨宁嘉:科技成长板块依然是明年投资的主要方向
  1. 博时基金肖瑞瑾:明年重点关注新能源车电池和整车环节
  1. 花呗一拆为二
  1. 年末业绩冲刺战打响 多只迷你基金华丽逆袭
  1. FOF基金规模有望超2000亿 98%实现正收益
  1. “迷你基”逆袭!从业绩垫底到大涨20% 持股大换血!年末冲刺在即 还将如何布局?
  1. 博时基金:相对看好偏上游机会 预计2022年医药股呈现结构分化
  1. 医药生物午后走强,创新药指ETF(159858.SZ)、医疗产业ETF(159877.SZ)表现抢眼
  1. 锂原材料不能重蹈硅料暴涨覆辙
  1. 奥浦迈披露招股说明书 四家全资子公司净亏损1500万未开展实际业务
  1. 波音第三财季再亏 受梦想飞机和星际客机问题拖累
  1. 艺星医美违法被沪市监局处罚 涉嫌虚标原价诱骗消费者
  1. 华润万家深圳一门店因涉嫌多次食品违法被责令停业整顿
  1. 绿瘦子公司壹健康违法被罚 未凭处方直接向公众售药
  1. B站被上海消保委点名 APP自动续费时提前3天扣费
  1. “北芙美白滋养身体乳”虚假标注“中山大学”字样 经营公司广州九口山被罚10万
  1. 哈尔滨德朗医疗“电动液压手术床”无检验记录等 被罚17.5万元
  1. 嘉实基金梁铭超:市场结构性机会丰富,重点关注效率提升方向
  1. ofo退押上热搜 上海消保委怒斥:割韭菜的天花板
  1. 九安医疗前三季度业绩大幅下滑 “新冠试剂盒月产能1亿人份”被深交所关注
  1. 美国联合多国释放原油储备 国际油价缘何不跌反涨?
  1. 消费拉动猪肉价格低位回升 灌香肠热潮提前到来
  1. 百利好环球:谨记四要点 远离假冒APP
  1. 上元资本杨宏:多国押注镁电池,但不代表“后锂电池”时代来了