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中欧基金罗佳明:三大因素影响港股走势,市场悲观时或是布局良机

来源:中国网财经 | 2021-12-24 16:39:30

“港股市场跟A股市场中的优秀公司,共同拼成了整个中国经济中的优秀公司。” 近日,在中欧基金举办的2022年度权益投资策略会上,罗佳明回顾了今年港股市场表现,并对未来布局机会发表了自己的观点。

罗佳明认为,尽管今年港股行情不太好,但从长期来看,优秀公司一定会实现价值回归,市场悲观时或是布局良机。作为对港股市场有丰富投研经验的基金经理,罗佳明表示,陪伴具有长期价值好公司一起成长的“集邮式投资”,是适合港股市场的投资方法。当一个行业出现量级非常大变化时,需要对其做深入研究,寻找有良好生意模式的未来赢家。

以下罗佳明本次年度策略会上的演讲实录摘要:

三大因素影响港股市场走势,收集长期好生意

今年港股市场给投资者带来煎熬可能多过欢乐,1、2月份时,曾掀起投资港股热潮,市场行情非常火爆,但站在年末来看,全年港股行情却不太好,我认为主要是由于以下原因:第一是政策变化所带来的扰动,第二是市场情绪所带来的高估值,第三是年初投资热潮所带来的港股投资者结构变化。我们知道,这个市场里面还有一大批靠着做空一些股票来赚钱的对冲基金,这也会带来较大的波动。

我常提到的”集邮式投资”,指的是我喜欢收集具有长期价值的好公司。在我看来,有些公司具有卓越的企业家精神,积极向上的企业文化和良好的生意模式,它们在未来几年或者几十年后,依然可能是这个行业里最强公司,其内涵价值可能比现在数以十倍计成长。我喜欢收集这种好公司,希望陪伴他们成长,所以了解我的朋友可能知道我的换手率非常低,这也是适合港股市场的投资方式。只是过去我对于生意模式的好坏要求比较严苛,一般喜欢在行业增长稳定的领域根据竞争格局的确定性来寻找好的生意模式,对于行业急速变化的领域涉及不多。然而,我们也认为,一旦某些行业的成长性能以“万亿”级别发生,例如,新能源车,光伏,风电等领域,其中也会带来很好的投资机会,其中某些公司的生意模式也会随着行业发展逐渐转好,护城河逐渐加深。未来,我们也会加强对这些快速变化的大行业的关注,挖掘其中的投资机会。

优秀公司会实现价值回归,市场悲观时可以积极一点

港股市场非常适合自下而上的价值投资者。这个市场不缺乏具备良好投资价值的好公司,各行各业里面有些优秀公司在香港上市。比如,互联网行业、消费行业,还有生物医药行业,香港市场中的优秀公司跟A股市场里的优秀公司共同拼成了整个中国经济里的优秀公司。如果相信中国优秀公司会价值回归,那么从长期来看,现在就是布局这些行业里优质公司的好机会。当市场极度悲观的时候,我们反而可以稍微积极一点。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不预示未来表现,也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。

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