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私募看好跨年消费行情 白酒股调整不改积极预期

来源:中国证券报 | 2021-12-30 10:38:28

近期A股市场持续缩量调整,前期人气赛道品种普遍表现不佳。以白酒为代表的消费类行业,12月29日出现显著调整。来自多家一线私募的最新策略研判观点显示,尽管短期股指表现不尽如人意,但多数机构依然看好大消费板块。

大消费板块预期乐观

“12月以来A股先扬后抑,个股分化格局在持续,大消费板块总体表现相对强势。”泰旸资产总经理刘天君表示,从目前来看,消费股整体仍有多方面利多因素支撑。第一,消费作为经济的重要支撑方向,未来有望出台更多支持政策;第二,从基本面来看,尽管受到疫情反复影响,部分龙头公司仍然表现出较强的抗风险能力,获得了稳健的业绩增长;第三,从资金面来看,临近年底,机构开始为明年布局,消费股将成为部分资金首选。

建泓时代投资总监赵媛媛则指出,随着元旦小长假的临近,市场交易逐步趋于清淡,并呈现出一定的避险情绪。叠加机构年末获利了结或调仓换股因素,以消费行业为代表的股票,将获得避险类资金的青睐。

畅力资产董事长宝晓辉称:“春节前后会亲访友和家庭层面的年货置备,本身就集中提升了不少消费品的需求,后续传统消费板块仍可能出现一定的季节性走势。”

星石投资首席研究官方磊认为,目前A股市场酝酿“春季躁动”行情的逻辑并没有改变,大消费板块也有望涌现不错的投资机会。自上而下来看,大消费行业整体景气度在边际回暖,细分行业中已经出现基本面明显转强且估值合理的投资机会。

刘天君进一步指出,展望春节前的市场表现,对大消费板块仍然保持乐观。此次春节时间提前,厂商在进行春节备货时会把时间节点适度前移,消费市场的“动销反馈”可能将给相关龙头公司带来更多催化剂。此外,春节期间的消费数据可能有超预期表现。

多维度掘金

对于大消费领域的结构性机会,宝晓辉称,近期A股板块轮动节奏较快,未来一段时间布局“动态低估值、长期有望高成长”的消费股标的,有更高概率获得较好收益。与此同时,可重点关注必需消费领域的龙头企业。

刘天君称,尽管大消费板块的不少龙头股过往几年涨幅较大,但中国已逐渐成为全世界最大的消费市场,依然坚定长期看好大消费领域的投资机会。从细分赛道来看,当前重点把握三个维度:一是受益于消费升级的白酒、化妆品板块;二是国产趋势较为明确的体育服饰、汽车等行业;三是陆续提价的食品、调味品等板块。

在春节前大消费板块的具体策略把握上,当前私募机构倾向于保留一定的灵活性。星石投资方面提示称,对于近期涨幅已大的个股及行业,短期追高需要谨慎。现阶段,该机构会更加关注“供需格局较好且市净率处于中低水平的消费类资产”。“立足于资产的长期价值,从市净率的视角去看,相关市净率估值偏低的消费类资产,可能具有更高的性价比。”方磊称。

赵媛媛提示,在“利率下行可能抬高风险偏好”的市场环境下,相对看好装修装饰、家电家居以及部分农产品行业。

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