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首尾差逾70个百分点 年内公募业绩分化突出

来源:中国经济网 | 2022-05-09 08:07:14

来源:经济参考报 作者:韦夏怡

今年以来部分权益基金业绩表现 数据来源:Wind

多重因素影响下,2022年权益基金市场“赚钱效应”备受考验。据记者不完全统计,年内获得正收益的权益基金产品不足百只,首尾业绩分化突出。而刚刚过去的4月,业绩表现仍差强人意。为提振市场情绪,今年以来各家公募基金踊跃自购,传递积极市场信号的举措不断,投资者教育也在持续推进。

展望5月,多家基金公司表示,随着短期边际因素的催化,A股有望迎来一定反弹,“稳增长”依然是当前市场主线,大消费板块也有望逐步迎来较好的配置机遇。

年内仅85只权益基金正收益

Wind数据显示,纳入统计的7466只权益基金(含A/C类)平均业绩回报为-19.54%,其中,仅有85只产品今年以来取得正收益。基金业绩首尾差距进一步分化,排名第一的基金与排名最后的基金相比,业绩相差74个百分点。另外,纳入统计的今年以来成立的671只新基金中,约50只产品取得正收益。

具体来看,重仓煤炭股的众多基金今年以来收获颇丰。万家基金黄海管理的三只产品万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选A,今年以来的总回报分别为30.01%、25.41%和22.46%;招商、国泰、富国、中融旗下的中证煤炭系列产品今年以来的总回报均超10%。

一季度,黄海大幅减持包括保利发展、金地集团、万科A在内的地产股,转而增持煤炭股。截至一季度末,其在管基金采矿业净值占比46.85%,较上一期增长14.75%,重仓股包括陕西煤业、山煤国际、淮北矿业等。

主动型股票基金中,仅英大国企改革主题一只基金取得正收益。从资产配置情况来看,该基金也是大部分仓位配置了煤炭股。截至一季度末,其采矿业净值占比78.96%,较上一期增长27.45%;持仓市值居前的陕西煤业、平煤股份、兖矿能源,区间涨幅分别为34.84%、104.54%和62.94%。

此外,华泰柏瑞新金融地产、招商稳健平衡、长信价值蓝筹两年、中庚价值品质一年持有等,今年以来的总回报均超3%。

诺安基金蔡嵩松管理的诺安创新驱动今年以来则以逾44%的跌幅“垫底”。一季度,蔡嵩松减持半导体板块,大举增持网络安全、数字货币、东数西算等。其在一季报中表示,从计算机行业本身来看,过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益,目前的估值都处于历史估值中枢的中下部。今年的数字经济是行业的最强催化,是信息化含量提升、总量提升的逻辑。从细分板块来看,东数西算、数字人民币、网络安全、信创等行业估值较低,产业基本面出现拐点。

另外,南方产业智选、中庚价值先锋、大摩科技领先、万家科技创新、天弘中证智能汽车、泰达宏利转型机遇等1079只产品,今年以来的总回报低于-30%。

QDII产品方面,受益于大宗商品市场,国泰大宗商品、嘉实原油、华宝标普油气A人民币、易方达原油A人民币等八只产品今年以来总回报均超43%。而易方达全球医药行业人民币、华泰柏瑞亚洲企业、万家全球成长一年持有等八只产品,今年以来总回报低于-30%。

基金坚守“左侧”布局静待发力

今年以来,公募基金自购资金逐步增多。Wind数据统计,截至5月6日,今年共有66家基金公司实施自购,涉及122只产品,其中15家基金公司自购三次以上。目前,基金公司实施自购动用的资金接近20亿元,其中10家基金公司的自购金额超过5000万元,南方基金自购金额更是超过2.3亿元。

“展望后市,虽然有可能还需要时间磨底,但相比还有可能出现的尾部风险,更应该担心的是错失这次机会。我对目前市场的定义,是进入了底部左侧。”华宝动力组合基金经理刘自强5月6日发布致基金持有人的一封信指出,将不减仓、不砸盘、不恐慌,与投资人一同坚守,积极为投资人寻找机会。

平安基金认为,客观而言,多数风险因素都偏短期,以盈利为核心的A股市场仍需要聚焦在我国自身的经济发展问题上。经过年初至今的连续下跌,一些优质公司的股价已跌出较高的性价比,值得积极介入和中长期布局。

展望5月,泰达宏利基金认为,短期市场情绪将显著改善,超跌反弹有望持续。中期层面,三季度市场大概率将进入信用扩张后期,即信用扩张与盈利回升重叠的时期,届时市场可能会进入不错的窗口期。行业配置方面,当下继续看好“稳增长”占优(基建链、金融、地产链)。而后续随着疫情确认逐步好转,此前受影响的消费相关行业(餐饮旅游、出行、汽车链、猪肉),包括消费场景破坏的社会服务及产业链受损的汽车,都有望获得超额收益。另外,受到疫情与成本端冲击的成长板块(新能源、半导体、军工)业绩预期将会重新回升。不过仍需持续的验证,预计要等产业周期趋势重新被验证。

招商基金也认为,受益于政策确定性以及估值低位,“稳增长”依然是主线,将重点关注银行、地产、基建板块;此外,参考历史上“稳增长”政策周期下行业之间的接力,大消费板块,包括食品饮料、农林牧渔以及社服板块,有望逐步迎来较好的配置机遇。

谈及未来一段时间的基金产品配置,中信建投建议,在主动权益基金方面,继续关注中盘价值风格型基金,指数增强基金配置性价比也在提高。另外,一些明星基金规模激增后,在市场剧烈调整之际出现“船大难掉头”的困境,超大规模基金获取超额收益料将越发困难,不建议重仓,可适当在中小规模基金中挖掘黑马基金经理。海通证券则表示,目前A股市场大概率已经进入一轮周期的底部区域,但基金投资者不应在短期抱有过多市场能够迅速回弹的期望。行业方面,目前电子、汽车、电力设备与新能源、计算机等主动股混基金重点配置行业已进入超跌区域,后续可重点关注其中与低碳经济有关的光伏风电、储能和特高压。

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