变压器上半年实现收入同比增长46%，在行业景气没有改变的情况下，公司仍将维持高速增长。上半年的25.2%的毛利率较为正常，符合行业的水平。 随着三期建设的500兆瓦产能逐步释放，我们预测的2008年、2009年和2010年的太阳能销量分别为300兆瓦、450兆瓦和600兆瓦，年复合增长率为50%左右。 依据我们跟踪的多晶硅价格，2008年一季度的销售情况看，产品价格基本验证了我们的判断，有10%左右的上升。即使下半年的价格没有我们预期的乐观，全年净利润的大幅增长也没有悬念。 预计2008年、2009年和2010年EPS 分别为0.85元、1.14元和1.58元，短期估值已进入相对合理区域。考虑到公司的持续成长性和行业地位，我们维持“推荐”投资级别。

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