在经过3个多月的等待后，力诺太阳（600885）光热资产注入计划终于最终确定，公司将向控股股东及其子公司非公开发行97420827股普通股，用于购买光热、集热管及玻璃新材料等相关资产。而为了增强持股人信心，力诺集团承诺，若今后利润少于预测数，将给予现金补偿。随着非公开发行方案确定，力诺太阳打造全球第一家太阳能热利用上市公司的目标也渐行渐近。
力诺太阳转型光热终端产品供应商
20日，力诺太阳发布公告称，公司拟向控股股东力诺集团股份有限公司（下称“力诺集团”）及其子公司山东力诺新材料有限公司（下称“力诺新材料”）、济南力诺玻璃制品有限公司（下称“济南力诺”）非公开发行股份。力诺集团、力诺新材料、济南力诺拟以其拥有的太阳能热利用终端产业及配套于光热产业的相关资产、太阳能集热管相关资产、太阳能玻璃新材料相关资产，评估作价认购股份。
资料显示，目标资产的评估价值合计为103168.66万元，力诺太阳以10.59元/股非公开发行97420827股普通股用以购买这部分资产，比此前公布的12亿股减少了两亿多股。本次发行对象认购的股份数分别为：力诺集团58492373股、力诺新材料11503521股、济南力诺27424933股。
发行完成后，力诺太阳的资产将大幅增加，拥有国内惟一一条“矿石原料石英砂→高硼硅太阳能玻管→太阳能真空集热管→太阳光热终端产品的制造与工程应用”的完整产业链，并包括与之配套的研发部门、物流运输、营销网络、太阳能示范工程等相关组织架构，成为目前国内乃至国际太阳能行业中产业链最为完整的上市公司，实现由单一的太阳能光热技术部件制造商向光热终端产品供应商的转变。
与此同时，重组将改变力诺太阳的赢利能力。由于历史包袱沉重，力诺太阳赢利能力一直较差。资料显示，2006年、2007年、2008年6月30日，力诺太阳总资产分别为76268.13万元、75613.01万元、78518.33万元；营业收入分别为45189.07万元、55687.19万元、31300.43万元；归属于母公司所有者的净利润分别为-6902.03万元、207.15万元、742.77万元。
若假设资产购买已于今年1月1日完成，据此模拟的财务报表显示，截至2008年6月30日，力诺太阳的总资产将增加至176501.93万元，1月至6月营业收入增加至57636.26万元，归属母公司所有者的净利润增加至4469.24万元，赢利能力大幅提高。
控股股东为“太阳”兜底
力诺太阳新注入资产的实际赢利能力究竟如何？调查发现，截至去年12月31日，拟注入资产总计864470001.42元，07年实现净利润40067351.11元，资产收益率4.63％，赢利能力一般。
需要指出的是，力诺集团、力诺新材料、济南力诺参股或控股的公司资产负债率普遍偏高。其连续3年的经营记录显示，不少公司有连续两年亏损记录，甚至有的公司到2007年底还没有任何经营记录，直到资产注入计划公布后的2008年上半年，才开始有经营记录显现。
而且，力诺集团名下拟注入的相关资产，包括工业用地、厂房、办公楼等，都有较高溢价。
正是因为这些原因，在力诺太阳资产注入计划5月份出台后，市场就存在不少质疑声。或许是为了反驳这些质疑，也帮助持股人树立信心，力诺太阳在最新的公告中承诺，交易标的在2008年7月－12月将实现3654.03万元的净利润，2009年将实现12649.38万元的净利润。若目标资产在此时间段内的净利润未能达到利润预测数标准，差额部分将由力诺集团在公司该年度的年度财务报告公告15日内，以现金形式向公司如数补足。
由于非公开发行价格高于目前二级市场股价，市场参与者心存疑虑，力诺太阳20日开盘后展开大幅震荡，直到最后1小时才勉强封住涨停板。
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新闻来源:太阳能商讯 阅读次数:88 
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